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陈小西总结。

这个总结让梁昉不觉也想笑。她认为陈小西完全有理由狂妄，因为他的成绩超出了常人。但是，一反常态，他反而更谦虚。梁昉只想笑问，这里面有几多虚伪。

第156章贝基金草创

美国这样定义熊市：从道琼斯指数的最高一点，下跌20%，熊市就确立了。如果以此为标准，那么中国熊市年年有。中国股市震荡得比较厉害。

陈小西心血来潮，把整个股市从1991年到2007年得股指全部查一遍，发现每三年有一次上证指数上涨100%，根据这个规律，他给自己定一个目标，投资每六年上涨100%。

“到目前为止，我认为这个假设在实践中是可以实现的。因此，我第三个经验是：熊市年年有，牛市不遥远。这个经验对投资信心来说，很重要。”陈小西道。

谈完理念，进入实操阶段。

在具体选择股票的时候，陈小西找营运状况好的，市盈率低的公司去买。2007年跌下来的和2008年熊市里，符合这个标准的就是钢铁公司、机械制造公司。

2009年股市复苏，第一个开始涨起来的，就是机械制造类股票。接下来涨的就是钢铁。基本上，市盈率从6涨到20以上。

“一般我赚钱从来不问为什么。不过事后回过头想，还是蛮有意思的：它很符合常识。中国为了刺激经济，政府进行4万亿投资，国家投资无非是基础建设居多。推土、挖掘等机械制造类理应第一个收益，紧随其后的就是钢铁。”

2009年以后，股票高涨，债券暴跌。陈小西的经验一开始启动。最后的格局是15%的股票，85%是债券。在2009年年底股市又跌的时候，经验一生效，既帮他降低风险，又帮他赚钱。

这三年的经历让陈小西得到第四条经验：市盈率是验金石。

梁昉接触过股票，知道市盈率是“市价盈利比率”的简称，由股价除以年度每股盈余得出。每股股价与每股净资产的比率则被称为市净率。